钨价终于迈出了一小步，日趋偏紧的矿端冲破了此前久攻不下的12.2万元/吨关口。

财联社记者从业内采访获悉，虽然目前钨业下游需求不及预期，但未来在矿端供给不断偏紧的趋势下，长期来看钨价有望继续上升。同时，钨下游消费中的硬质合金领域—中高端、数控刀具“国替”进程加快，有望迎来发展新机遇。

矿端供给趋紧难改

据SMM数据，截至12月21日，黑钨精矿（品位≥65%）均价为12.23万元/吨，为近三年高点。

“今年来看，整个钨精矿供给都是比较紧张的，价格大部分时间贴近在12万元/吨的水平波动。”财联社记者以投资者身份从章源钨业获悉。

有钨产业链人士向记者表示，近期矿端偏强运行，主要系在环保安全检查以及矿石品位下降矿山开工率不足的背景下，下游在元旦假前集中补仓推动需求所致。此外，中钨高新（000657.SZ）在市场批量买矿也在一定程度上为矿端的坚挺提供支撑。

近两年来，钨精矿价格数次触及约12万元/吨高位后，均承压向下。“钨市是从2021年开始回暖，逐步从微利甚至是亏损的‘泥潭’中走出。但近期当钨精矿价格达到12.2万元/吨时，继续上行阻力明显。以碳化钨为例，在当前价格下其所对应的下游硬质合金约三十万元每吨，在需求不振的当下，很难进一步向下游转移成本压力。”有行业分析人士向记者如此表示。

事实上，我国钨资源丰富，钨储量及矿山钨产量常年居世界第一，但其作为稀有金属战略意义重大，开采受到严格管控，近年来矿端基本处于紧平衡状态，难有较大增量。据民生证券数据，预计2023年-2025年钨精矿缺口将由2250吨扩大至5331吨；受供需关系影响，钨精矿等价格或将继续上升。

需要注意的是，虽然矿端价格坚挺，但从近期钨市需求端来看，仍不及预期。有业内人士告诉记者，年初时，有官方机构预测今年钨精矿价格将突破14万元/吨，但没想到下游需求兑现程度并不理想，因为钨作为“工业牙齿”在各种机械加工、金属切削、矿山开采、大型运输设备上都会用到，需求端受整体经济环境影响较大。

产能集中在这四家公司

国内钨矿采选行业集中度较高，根据中钨协会数据，2022年我国钨精矿产量排名前四的是中钨高新、厦门钨业（600549.SH）、洛阳钼业（603993.SH）、章源钨业（002378.SZ），2022 年合计产量约4.4万吨，CR4达到34.57%。

分公司来看，中钨高新目前托管有五矿集团五家矿山，保有钨资源量近120万吨，年产钨精矿约2.5万吨。公司大股东五矿集团为规避同业竞争问题，曾承诺将在托管矿山采选和冶炼企业满足条件时，将其注入公司。

“注入的打算一直都有，（集团）也有过承诺，需要满足业绩、合规等条件后才有可能注入，具体的进展是集团在推进，公司不好把握。”记者以投资者身份从中钨高新获悉。

至于厦门钨业，据公司2022年财报披露数据，自有矿山钨资源储量约37.54万吨。“公司年产钨金属量在七八千吨左右，钨矿自给率在约30%。目前矿山的成本在全球范围内，相对来说属于最低的那一档。大湖塘钨矿有涉诉，暂时在公司大股东名下，但未来会在合适时间点注入公司。”记者以投资者身份从公司获悉。

据悉，大湖塘钨矿为江西巨通所有，而厦门钨业第一大股东福建稀土集团亦是江西巨通实控人。据天眼查数据，福建稀土集团在江西巨通的最终受益股份为55.89059%。财通证券有研报提到，大湖塘钨矿是全球第二大钨矿，储量93.23万吨。目前厦门钨业和江钨集团、九江市政府共同开发该钨矿，且公司拥有优先购买权。

已成长为综合有色金属矿企的洛阳钼业，虽然钨在公司的业绩中占比不高，但其在业内仍有较大影响力，公司是全球最大白钨生产商之一，钨资源量约12万吨，2022年钨产量7509吨。

章源钨业工作人员对以投资者身份咨询的记者表示，目前公司所辖矿权保有钨资源储量9.46万吨，钨矿自给率约20%，不足部分需外采。

刀具“国替”进程加快

行业数据显示，目前钨下游消费的基本盘为硬质合金，占比近六成；硬质合金中，占比最大的是切削工具合金占比约45%。

切削刀具作为工业母机“牙齿”，是各类机床最重要的核心零部件之一，随着我国制造业转型升级，对高端、数控机床以及与之配套的中高端刀具的需求持续增长。

中钨高新是国产刀片龙头，据公司公告2022年数控刀片产量超1.3亿片，约占全国刀片总产量的23%。中钨高新工作人员向记者表示：“未来主要还是往进口替代，高附加值的刀具等产品方向发力，公司在这方面也加大了研发力度。”

“我们的数控刀片产品定位于中高端市场，技术储备较好。待定增项目落地达产后，公司数控刀片总规划产能将达到9000万片。”记者以投资者身份从厦门钨业获悉。

据悉，目前厦门钨业拟定增约40亿的方案已获上交所受理，其中10.5亿元规划新增年产能3000万片可转位刀片，200 万件整体刀具，170 万件超硬刀具。

行业中领先的企业还有欧科亿（688308.SH），公司2022年数控刀片销量约1亿片。据日前披露的投资者交流会议纪要，未来公司数控刀片理论产能预计达1.3亿片，在此基础上还有20%左右的弹性空间。

在2021年登陆科创板的华锐精密（688059.SH）也不容小觑，目前公司约99%的业绩来源于数控刀具及相关产品。据公开信息显示，2022年公司刀具总销量约0.9亿片，毛利为48.65%。公司IPO募投项目落地后将新增3000万片硬质合金数控刀片、500万片金属陶瓷数控刀片和200万支硬质合金整体刀具产能。

“目前原有老产线基本上是满产状态，ipo项目今年4月份已经完工，产能陆续释放中，按此前规划在三年内实现达产。公司近三年数控刀具的产量都处在行业前三。”记者以投资身份从华锐精密获悉。

有业内人士向记者表示，近年来国产刀具正在逐步替代进口，特别是在此前疫情爆发期间全球货物运输受阻，国产化速度有所加快。目前厦门钨业与中钨高新的产品可以替代日韩系产品，但与一些欧美系高端刀具相比尚有差距。