海关总署发布的最新统计数据显示，2025年10月中国精炼
铜进口量出现阶段性显著回落，环比减少13.62%，同比降幅达16.32%。业内分析指出，此次进口量下滑是汇率波动、库存高企及国内供应充足等多重因素共振的结果，后续市场走势将聚焦进口盈亏修复与下游需求复苏节奏。
进口窗口持续关闭成为抑制进口需求的核心因素。10月期间，人民币汇率呈现阶段性波动，叠加国内现货升水下行，沪伦比值持续处于偏低水平，直接导致精炼铜进口窗口基本关闭。对于贸易商而言，进口成本显著增加，盈利空间被大幅压缩，采购积极性受到严重影响，市场进口订单量较9月锐减。从历史数据来看，沪伦比值处于低位时，精炼铜进口量往往会出现同步调整，此次数据也印证了这一市场规律。
国内库存累库与消费回暖乏力进一步降低了进口依赖。行业数据显示，国内精炼铜社会库存自9月下旬起便进入持续累库通道，截至10月底库存规模已攀升至17.55万吨。终端消费端未见明显回暖迹象，下游加工企业受行业季节性及需求疲软影响，采购策略以刚需补库为主，并未出现大规模囤货现象，对进口精炼铜的需求自然随之下降。某下游铜加工企业采购负责人表示，当前库存能满足近一个月生产需求，短期内暂无进口计划。
国内产量的稳步增长则有效弥补了进口减少带来的供应缺口，进一步弱化了进口必要性。国家统计局此前发布的数据显示，2025年上半年国内精炼铜产量达736.3万吨，同比增长9.5%，作为十种常用有色金属中增长的核心动力，其产能释放节奏保持稳定。进入三季度后，国内主要精炼铜生产企业均维持满负荷生产状态，10月产量延续增长态势，使得国内市场整体供应相对充裕，无需依赖进口补充库存。
展望后市，行业机构普遍认为需重点关注三大核心变量。其一为进口盈亏修复情况，若后续沪伦比值回升带动进口窗口重启，贸易商采购积极性有望回暖，进口量或出现阶段性反弹；其二是下游需求复苏进度，随着传统消费旺季临近，家电、电力电缆等核心消费领域需求能否放量，将直接影响精炼铜整体需求格局；其三为全球铜矿供应扰动，海外主要铜矿产区的生产及运输情况变化，可能通过产业链传导影响国内精炼铜市场供需平衡。