11月28日消息：中国政府近日宣布暂停总计约200万吨的新建精炼铜冶炼产能项目，引发全球金属市场高度关注。多位分析师与交易员在上海世界铜大会期间表示，此举对短期铜市场的影响有限，除非后续出台更严格的强制减产或总量控制措施，否则难以撼动当前紧张的全球铜精矿供需格局。
近年来，中国冶炼产能持续扩张，使其成为全球精炼铜增量最主要来源。但是供应端因多国矿山中断、罢工以及品位下降而持续收缩，导致铜精矿供应极度紧张。直接反映这种紧张状况的是TC/RC（铜精矿加工费与炼费）跌至历史罕见的负值区间，意味着冶炼企业不仅无法从加工环节获利，甚至面临倒贴加工的局面。
业内普遍认为，此次暂停新冶炼厂项目，更多是向市场释放信号，表明政策层正在重视冶炼产能过度扩张的问题。尽管如此，分析师与交易商均指出，暂停的项目大多处于规划或早期阶段，而目前正在建设的产能仍会陆续投放市场。因此，在未来两年内，中国冶炼产能仍将继续增长，短期无法缓解矿端紧缺压力。
加拿大蒙特利尔银行（BMO）资本市场分析师海伦·阿莫斯表示，（暂停）这一决定本身不会改变未来几年铜市场的走向，因为一波新的冶炼产能仍将按计划投产。
值得注意的是，中国此次整治过剩产能并非首次行动。今年以来，煤炭、锂、光伏多晶硅等行业已相继被纳入产能调控范围。铜冶炼业此次被触及，被视为一种象征性信号，意味着该行业可能逐步面临类似钢铁与铝行业的政策收紧。市场更关注的是，此次暂停是否为更严格措施铺路，例如强制产能压减、总量上限管理等。一位分析师指出，公告未披露具体项目，反而引发更多疑问，包括200万吨规模如何核算。
总体来看，中国暂停新增冶炼产能虽短期影响有限，但从政策方向来看，冶炼行业未来可能迎来结构性转折点；若后续真的实施更大力度调控，将对全球铜市场产生深远影响。
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