一、价格速览：铜箔分化加剧，铝箔全线飘红

7月15日长江综合，4.5um锂电铜箔报价区间106000-107000元/吨，均价106500元/吨，较上一日跌500元/吨；6um锂电铜箔报价区间95300-96800元/吨，均价96050元/吨，较上一日跌300元/吨；8um锂电铜箔报价区间94050-96050元/吨，均价95050元/吨，较上一日跌300元/吨；9um通讯铝箔报价区间36510-37510元/吨，均价37010元/吨，较上一日涨40元/吨；12um锂电铝箔报价区间35510-36010元/吨，均价35760元/吨，较上一日涨40元/吨；13um锂电铝箔报价区间34010-35010元/吨，均价34510元/吨，较上一日涨40元/吨；15um锂电铝箔报价区间33010-34010元/吨，均价33510元/吨，较上一日涨40元/吨；金属锂报价区间546500-586500元/吨，均价566500元/吨，较上一日持平。

二、核心矛盾：技术迭代与产能过剩的博弈

1. 铜箔：高端化加速，低端市场“内卷”白热化 
• 结构性分化： 
  • 超薄铜箔（4.5μm）：受宁德时代、比亚迪等头部电池厂高端需求拉动，2025年Q1加工费环比上涨，但受诺德股份、德福科技扩产冲击，现货价格承压； 
  • 中低端铜箔（6-8μm）：国内产能稳定，但开工率不足，二线厂商毛利率下跌，价格战持续。 

• 技术替代风险：复合铜箔（PET+铜层）量产成本较传统铜箔低，部分企业已实现小批量供货，或重塑行业格局。 

2. 铝箔：储能与电池箔双驱动，价格逆势走强 
• 需求端分析
整体需求走弱：最近一周，铝箔市场整体需求继续走弱，企业减产现象进一步扩大，行业开工率呈持续走低趋势。
新能源相关产品分化：汽车（包括新能源）相关的板带箔市场分化严重，部分企业成功转型，抓住新能源板块，产量占比不断提高，而部分企业面临产能过剩的问题。

• 供给端分析
行业开工率下降：
高端产品依赖进口设备：高端12μm以下铝箔产品生产依赖进口设备，设备交付周期长，产能扩张受限。
铝价上涨影响：铝价上涨对铝箔产品出货影响较小，但下游对加工费有进一步打压的现象。

总体：铝箔市场目前呈现出“一锅粥”的状态，整体需求下滑，行业竞争加剧，外部政策多变等因素使得市场短期内难以改善。预计当前较差的市场状况将延续至三季度。

3. 金属锂：企稳信号初现，关注盐湖提锂放量 
• 当前价格接近江西云母提锂成本线，部分盐湖企业减产，库存消耗周期缩短。 

三、产业链传导：谁在掌控定价权？

• 铜箔：加工费主导定价，但原材料铜价波动，挤压利润空间； 
• 铝箔：受益于国内电解铝产能“天花板”政策，成本支撑较强； 
• 金属锂：长单定价机制滞后，现货价格反映短期供需错配。 

四、未来三个月关键观察点

1. 铜箔：Q3储能招标放量能否对冲动力电池需求下滑？复合铜箔量产进度是否超预期？ 
2. 铝箔：15μm以下超薄电池箔渗透率能否突破？海外订单能否填补国内过剩产能？ 
3. 金属锂：盐湖提锂技术突破（如吸附法）能否将成本压降？ 

总结：当铜箔陷入“低端产能绞杀战”，铝箔却在储能与电池升级中逆势突围，金属锂则在成本线上挣扎求生。