SHMET3月26日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9942美元/吨，最高至10130美元/吨，收盘于10094.5美元/吨；较前交易日上涨160美元/吨，涨幅1.61%。昨夜盘沪铜主力合约最高82820元/吨，收盘于82780元/吨，较上交易时段上涨1060元/吨，涨幅1.3%。宏观方面，美国关税因素继续发酵，预计近期与未来数周精炼铜持续抵达美国。市场对美联储年内降息进程预期的乐观度较此前有所提升，美国关税可能对经济形成潜在冲击，若下行风险上升，或加快降息进度，铜价受预期提振表现较强。近日美联储官员暗示，暂无立即降息的必要或可能，美元受此提振止跌，铜价高位回落。基本面看，铜精矿现货加工费持续负向扩大，铜矿供应担忧继续升温。近期市场有消息称，因受迫于铜矿供应短缺，或在检修计划外增加减产量。以及有外网称国家储备局将收储的消息。库存方面，LME铜以及国内铜社会库存震荡回落。铜价中短期强势或已成市场共鸣，若铜价上涨或引发需求端恐高情绪继而有利去库，若铜价回落则低采意愿或仍有利于消费。综合来看，短期宏观基本面或预期，驱动因素均多利多铜价。结合盘面来看，短期沪伦铜上方仍有空间，但或受限于伦铜整数的心里关口，涨势可能有所放缓，或回落调整。沪铜主力合约短期支撑80230上下。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20730元/吨，收盘于20675元/吨；上交易日伦铝最高上探2630.5美元/吨，最低2605美元/吨。宏观方面，美联储如期维持利率不变，同时放慢缩表，鲍威尔称，衰退风险不高，美国经济仍然强劲，就业市场依旧稳固。供应方面，目前铝供应端表现较为平稳，部分地区电解铝炼厂小幅投复产，对整体运行产能影响不大。需求方面，进入传统消费旺季，下游企业开工率继续回升，需求表现逐步回暖。库存方面，铝锭社会库存继续小幅去库，对铝价形成一定支撑。短期铝价或延续区间走势。

铅

上交易日伦铅区间上涨，报收2082美元/吨，较前交易日上涨46美元/吨，涨幅2.26%。沪期铅主力合约报收17660元/吨，较上交易时段上涨130元/吨，涨幅0.74%。成交17607手，持仓60709手，日减持323手。美元指数下跌暂缓并小幅反弹，沪伦铅高位承压回落。基本面看，国内部分地区炼厂检修导致供应收紧，同时废电瓶供应紧张，成本端支撑利好铅价。但铅价连续上涨，下游高价接货意愿相对较低，社会库存仍继续增加。综合来看，成本端支持继续利好铅价，若铅价回落刺激消费情绪叠加去库，则铅价有望维持偏强走势。技术面看，沪铅主力合约短期压力17755一线。

锌

上交易日伦锌最高触及2976美元/吨，收盘于2968.5美元/吨，较前交易日上涨30美元/吨，涨幅1.02%。。沪期锌主力合约震荡偏强，报收24205元/吨，较上交易时段上涨65元/吨，涨幅0.27%。成交67961手，持仓131218手，日增持96手。宏观方面，虽然市场对美联储年内降息的预期乐观度较此前有所升温，但在美国关税不确定因素下，利率的乐观情绪有所消散。美国当周初请失业金人数优于预期，美元暂时止跌小幅反弹令商品价格有所承压。国内方面，锌价维持偏弱走势，但未跌破前期低位，下游低采情绪略有改善，国内社会库存小幅减少。整体来看，宏观及基本面利好不突出，锌价短期或难受提振，区间内锌价虽有博弈，但持仓变化有限。从沪锌主力结构来看，短期锌价上下均有突破空间，压力24260附近，支撑23150上下。

锡

因为市场预期美国征收金属关税，促使交易员继续进行投机性做多，美元在美国数据公布后走弱，也对基本金属走势构成支撑，提振隔夜伦敦市场全品种震荡收阳。LME三个月期锡盘中震荡上行，扭转之前不利局面，升幅扩大至1.6%附近，最后收报每吨34900美元。目前伦敦金属价格上行仍然与套利交易以及将货源转移到美国有关；同时上海期货交易所行情亦上行，投资者预期中国需求强劲。国内方面，夜盘沪期锡调整结束，震荡走升，盘中大幅上行，但未能突破28万元一线。最后收报每吨279710元，涨幅为5520元或2.01%。近期价格趋势总体高位调整，然对现货销售增长未起到多少推动，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

美国对部分金属加征进口关税，以重建其国内生产，近期交易商一直在推高相关品种价格，隔夜伦敦金属市场也在投机性做多的带动下，再度全线收升。除此之外，随着美元汇率指数的下跌，也使得美元计价的基本金属价格对持有其他货币的买家更便宜，亦提供支持。伦敦三个月期镍最后收报每吨16260美元，盘中震荡上行，走势扭转，升幅扩大至1.5%附近，基本收复此前两日跌势。国内方面，夜盘沪期镍低开上行，震荡收升，重回13万元一线之上。最后收报每吨130590元，涨幅为1620元或1.26%。国内消费整体表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格走势面临调整，总体市场交易热度待提升，后期消费出现进一步增长尚待观察。