一、今日行情速递

2025年4月2日，长江现货1#白银均价报8395元/千克，较前一日下跌35元。尽管白银价格小幅回调，但市场交投活跃度不减，白银概念板块（代码：02050007.PT）当日振幅达1.14%，板块内龙头股如兴业银锡（000426.SZ）逆势上涨2.42%。

二、热点事件与产业链动态

​地缘政治催化避险需求

东部战区于4月1日启动台岛周边联合演训，重点演练对海对陆打击、联合封控等实战科目，引发市场对区域局势的担忧。历史经验表明，地缘冲突升级往往推升贵金属避险属性，但需警惕事件平息后的短期获利回吐压力。

​美国关税政策悬而未决

特朗普拟于4月2日宣布对贸易逆差国征收全面关税，可能扰乱全球白银供应链。据分析师彼得·克劳斯预测，若关税落地，伦敦-纽约白银转移量激增或加剧交割紧张，为“白银逼空2.0”创造契机。当前纽约私人金库白银存量异常，市场对人为压低价格的质疑声再起。

​科技金融新政利好工业需求

国家金融监管总局等三部门印发《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》，鼓励银行加大对科技型企业的中长期贷款支持，重点覆盖清洁能源、半导体等白银下游应用领域。白银作为光伏电池、5G设备的关键材料，需求增长预期强化。

三、龙头企业动向与产能透视

​云南铜业（000878.SZ）​：全国白银产量龙头，近期加速布局高纯度银粉产线，瞄准新能源电池导电材料市场，产能利用率攀升至92%。

​紫金矿业（601899.SH）​：白银储量超1800吨，2024年报显示其白银开采成本同比下降8%，成本优势支撑市场份额扩张。

​山金国际（000975.SZ）​：白银概念板块市值榜首，近期与中东财团签署白银精炼合作备忘录，打通“一带一路”供应链。

四、供需矛盾与库存博弈

​供应端：全球前三大银矿（墨西哥Peñasquito、秘鲁Antamina、中国紫金山）一季度产量同比下滑3%，主因矿石品位下降及环保限产。

​需求端：清洁能源领域用银量同比增12%，印度白银首饰进口量创季度新高，抵消了光伏技术减银化趋势的负面影响。

​库存信号：COMEX白银库存连续三周下降，上海期货交易所仓单量逼近五年低位，实物交割压力隐现。

五、未来一周价格走势预测

短期逻辑（4月3-9日）​：

​利多因素：地缘风险溢价未完全计价，关税政策落地或触发供应链扰动；技术面33.5美元/盎司（约8300元/千克）支撑稳固，日线级别回调后有望重拾升势。

​利空压力：黄金高位回调拖累贵金属情绪，美元指数反弹抑制投机买盘；国内白银概念板块主力资金净流出3.39亿元，散户跟风意愿偏弱。

趋势预判：

白银价格或呈现“先抑后扬”格局，核心波动区间8200-8600元/千克。若突破34.5美元/盎司（约8550元/千克）阻力位，则可能开启加速补涨行情；反之若失守33美元（约8200元/千克），需警惕深度回调至31.5美元（约7800元/千克）支撑带。