一、今日铝市焦点：政策与贸易摩擦双重驱动
国内政策“发令枪”打响
2025年4月7日，国家发改委联合工信部召开铝行业高质量发展推进会，明确即日起执行《铝产业绿色转型三年行动方案》。政策核心包括：
严控新增电解铝产能：原则上不再审批火电铝项目，2027年前淘汰落后产能300万吨。
再生铝“倍增计划”：目标2025年再生铝产量突破1300万吨，税收优惠向再生铝企业倾斜。
资源保障加码：启动河南、山西煤下铝资源开发试点，推动国内铝土矿自给率提升至60%。
受此影响，今日A股铝板块分化明显，中国铝业（601600.SH）、南山铝业（600219.SH）等绿色转型概念股逆势上涨超3%，而依赖火电的中小铝企股价承压。
中美关税“靴子落地”倒计时
美国贸易代表办公室（USTR）今日重申，针对中国工业品的“对等关税”将于4月10日正式生效，尽管铝锭未在清单内，但下游铝制品（如汽车零部件、铝箔）出口成本或骤增。叠加美国3月制造业PMI意外回落至49.5（前值51.2），市场对全球铝需求前景担忧升温。
二、供需博弈：库存骤降VS成本坍塌
库存创三年新低，旺季补库启动
截至4月7日，国内电解铝社会库存降至73.8万吨（周环比降2.7万吨），创2022年以来最低水平。铝棒库存同步下滑至22.3万吨，显示建筑型材、光伏边框等需求持续回暖。
成本端“雪崩”拖累铝价
受印尼铝土矿出口恢复影响，氧化铝价格单周暴跌8%，河南地区报价跌至2850元/吨，电解铝完全成本降至16600元/吨以下，冶炼利润飙升至3200元/吨。成本支撑弱化，铝价上行阻力加大。
三、龙头动向：谁在抢跑绿色赛道？
中国宏桥（01378.HK）：今日宣布在云南投建全球首条“零碳电解铝”示范线，计划2026年投产，股价盘中涨幅超5%。
云铝股份（000807.SZ）：宣布与宁德时代合作研发“低碳电池铝箔”，切入新能源汽车供应链，机构预测其2025年再生铝营收占比将突破40%。
国际巨头布局：美铝（Alcoa）今日称将关闭澳大利亚高成本冶炼厂，转向东南亚再生铝市场，全球产能“东移”趋势加速。
四、本周铝价预测：政策红利VS需求隐忧
利多因素
库存低位+旺季需求：补库周期或支撑铝价短期冲高。
政策催化：再生铝、煤下铝等概念题材发酵，资金或聚焦龙头股。
利空压制
成本坍塌：氧化铝价格偏弱运行，或削弱电解铝成本支撑。
外需风险：4月10日关税落地后，铝制品出口订单或承压。
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