SHMET5月12日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9453.5美元/吨，最高至9479.5美元/吨，收盘于9439美元/吨；较前交易日下跌35.5美元/吨，跌幅0.37%。周五夜盘沪铜主力合约收于77780元/吨，上涨120元/吨。宏观方面，中美贸易谈判进度缓慢，目前市场预期不强，未来可能出现的波动性风险，导致短期铜价上升乏力。美联储维持4.25%-4.5%利率不变，美联储主席鲍威尔表示，美联储不急于行动，未来可能出现适合降息或按兵不动的情形，虽然措辞保留了未来降息的可能，但短期货币政策利好较弱，或难有效提振铜价。基本面看，今年1-4月，中国进口铜精矿同比增长7.8%，但铜精矿现货TC依然呈反向扩大趋势。Cochilco数据显示，3月Codelco铜产量同比增长近15%，同时埃斯康迪达铜产量同比增长近19%，国内方面4月电解铜产量超预期增长。库存方面，国内精炼铜社会库存在近一年低位盘旋，lme铜库存亦处一年低位附近。综合来看，铜精矿现货缺口持续存在，短期铜产量虽有提升，但国内外库存无明显累库迹象，基本面支撑相对偏强。中长期看，美国降息进度虽可能放缓但难逆转，短期铜价或更多受贸易谈判影响产生波动。技术面看，沪铜主力合约维持宽幅波动看待，短期压力78550附近，支撑77000附近。

铝

上周五夜盘沪铝主力合约最高上探19700元/吨，收盘于19655元/吨。上交易日伦铝最高上探2440美元/吨，最低2399美元/吨。宏观方面，英美就关税贸易协议条款部分达成一致后，给予市场信心并缓解紧张情绪。美国初请失业金人数下降1.3万人，续请失业金人数下降2.8万人，均好于市场预期。基本面看，沪伦铝锭库存继续呈现去库趋势，虽然消费担忧仍存在，但去库利好缓解了部分消费忧虑。整体来看，目前宏观以及基本面对铝价相对友好，但现有利好或暂难提升铝价上升动力，预计铝价短期维持震荡结构。技术面看，沪铝主力合约隔夜支撑18730附近，压力21900附近。

铅

上交易日伦铅区间走强，报收1985.5美元/吨，较前交易日下上涨33美元/吨，涨幅1.69%。沪期铅主力合约区间运行，报收16880元/吨，较上交易时段上涨90元/吨，涨幅0.54%，成交16512手，持仓32232手，日减持1222手。供应方面，近期原生铅炼厂多有检修计划，另外再生铅因亏损导致减停产有增加预期，供应端缩量对铅价有些许利好。但下游蓄电池业消费缺表现平平，国内社会库存或见回升迹象。整体来看上下游供需均偏弱，矛盾有限空间有限，短期或维持区间态势。技术面看，沪铅主力合约压力17850上下，支撑16200上下。

锌

上交易日伦锌最高触及2661美元/吨，收盘于2655.5美元/吨，较前交易日上涨19.5美元/吨，涨幅0.74%。沪期锌主力合约维持区间走势，报收22260元/吨，较上交易时段上涨10元/吨，涨幅0.04%，成交63214手，持仓118755手，日减持415手。基本面看，节后国内锌锭社会库存止跌回升，需求端镀锌企业开工率渐显乏力，锌压铸开工率弱于预期水平，消费端旺季临近尾声叠加库存有回升迹象，叠加近期进口精炼锌的流入，若库存累库升高则低库存支撑力度减弱或导致锌价跌幅扩大。技术面看，沪锌主力合约短期呈区间结构，压力22900附近，支撑21600附近。

锡

因为市场关注美国和中国周末举行的贸易谈判，同时近期供应紧张也对部分金属价格走势提供支持，因此上周末伦敦金属市场多数品种震荡收升，锡价盘中未有进一步扩大升幅，基本收平。LME三个月期锡盘中持平，最后收报每吨31880美元。上周末中美两国准备举行首次贸易磋商，以遏制世界两大经济体的贸易战，这场贸易战威胁全球经济增长和金属的长期需求前景。目前美国对中国所有商品加征145%关税。此前周五美国总统特朗普表示，对中国商品征收80%的关税“似乎是合适的”。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，盘中区间宽幅震荡，小幅收升，基本站稳26万元一线。最后收报每吨261650元，涨幅为770元或0.30%。价格延续区间盘整，现货销售增长尚待观察，继续关注实际消费面表现，及宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于市场关注中美贸易谈判，及近端供应紧张成焦点的提振，上周末伦敦金属市场多数品种震荡收升，镍价升势延续，再度攀升。伦敦三个月期镍最后收报每吨15815美元，盘中涨幅扩大至1.9%附近。近期宏观面继续关注贸易谈判的进展，上周末中美两国准备举行首次贸易磋商，以遏制世界两大经济体的贸易战。另一方面，菲国拟定今年6月开始镍矿出口禁令，或将引发全球镍矿供应紧缩。国内方面，夜盘沪期镍高开上行，大幅收升，突破125000元一线。最后收报每吨126200元，涨幅为2540元或2.05%。国内消费整体表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，目前价格走势区间震荡，总体市场交易热度待提升，后期消费出现进一步增长尚待观察