中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，“我国经济呈现动能向新、结构向优的发展态势”，但同时，“要高度重视经济运行中的困难挑战”。

“及时谋划出台务实管用的增量政策”“加快财政支出和债券资金使用进度”“综合运用并适时调整货币政策工具”……会议的一系列具体部署为下半年经济工作指明方向。

会议强调，“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度”。

中国首席经济学家论坛理事长连平表示，上半年，在出口强劲增长、工业加快回升等积极因素推动下，我国有效应对了内外部环境多重考验，宏观经济整体运行在合理区间。但同时，消费、投资等部分经济数据有所波动，扩大内需仍要加力。展望下半年，完成全年经济增长目标压力大，除了用好用足存量政策外，亟须出台更加精准有力的增量政策，多措并举提振内需，确保圆满实现全年经济增长预设目标。

“此次会议不仅提及存量政策效用发挥，也表明后续会基于实际情况谋划‘务实管用’的增量政策工具，在此基础上重新提到了加大逆周期调节，可见下一阶段宏观政策协同发力的确定性较高。”中信证券首席经济学家明明说。

具体来看，财政政策方面，会议提出，要“实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”“加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进‘两重’建设和‘两新’工作”。

粤开证券首席经济学家罗志恒表示，会议提出要加快财政支出和债券资金使用进度，这是更加积极财政政策的要求，也是稳定当前宏观经济形势的要求。预计下半年财政支出增速将明显高于上半年，推动经济回升。

“预计下半年财政政策在继续推进已有发债计划尽快落实的同时，重心将向资金使用端，即如何‘用钱’进行倾斜。”中航证券首席经济学家董忠云说，8月至年末，尚有近2万亿元新增专项债和5000亿元以上超长期特别国债待发行，叠加8000亿元新型政策性金融工具尚未使用，三季度有望迎来政府债供给高峰。把这些资金用足用好、提高向实物工作量的转化效率，将对下半年投资和消费形成有力支撑；增量政策则作为储备，视三季度经济运行情况决定推出时机。

货币政策方面，会议提出“综合运用并适时调整货币政策工具”。

招联首席经济学家董希淼表示，会议释放了货币政策保持灵活审慎、相机抉择的明确信号，意味着政策工具已进入准备状态，具体操作时将视国内外经济形势、通胀水平及金融市场运行情况而定，三季度有望实施降准降息。

在明明看来，相较于今年4月政治局会议“增强货币政策前瞻性灵活性针对性”的表态，本次重点落在了“运用”和“调整”上，未来货币政策主动性可能会有更多的体现。

值得注意的是，会议还强调，“优化实施财政金融协同促内需政策”。

中金公司首席经济学家缪延亮认为，今年以来，财政金融协同促内需一揽子政策出台实施，是创新宏观调控、扩大有效需求的重要举措。会议提出“优化实施财政金融协同促内需政策”，将持续丰富和完善宏观政策“组合拳”，进一步提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，发挥更大效用。

北京大学光华管理学院院长田轩认为，“综合运用并适时调整货币政策工具”意味着央行不会拘泥于单一工具，而是根据市场变化灵活组合使用降准、降息、公开市场操作等多种政策手段。“优化实施财政金融协同促内需政策”这一表述，释放了宏观政策发力提效的明确信号。预计下半年将看到更积极的财政支出进度与更灵活的货币投放相结合，共同服务于扩大内需和高质量发展大局。

罗志恒认为，“优化实施财政金融协同促内需政策”有利于在保持财政可持续性的基础上进一步发挥政策协同效应。未来有必要从三个方面进一步优化：一是适时扩展政策支持范围、提高政策支持力度；二是适当扩大财政贴息的经办机构范围；三是建立政策效果的常态化评估与数据公开机制。