本报记者 昌校宇

    随着国庆长假临近，私募圈关于持股仓位的讨论再度升温。私募排排网最新调查问卷结果显示，57.70%的私募机构倾向于以重仓或满仓（仓位>80%）过节，认为节前市场调整已释放部分风险，看好节后结构性行情；19.23%的私募机构选择中等偏重仓位（60%≤仓位≤80%），在保持底仓的同时预留部分现金，以应对假期消息面扰动；15.38%的私募机构保持中性偏防守仓位（40%≤仓位＜60%），认为当前市场赚钱效应减弱，应采取攻守兼备策略；7.69%的私募机构计划轻仓或空仓（仓位<40%）过节，主要担忧假期外围波动及节后获利盘抛压，优先控制风险。

    在具体应对策略上，均衡配置成为较为主流的选择。调查问卷结果显示，34.62%的私募机构倾向于哑铃型均衡配置，一端配置高股息、低估值的价值蓝筹股作为“安全垫”，另一端配置高景气科技成长股以增强收益弹性；30.77%的私募机构看好科技成长主线，认为以新质生产力方向为代表的科技成长风格仍是中期市场核心主线；19.23%的私募机构更关注低估值、防御属性及供需改善品种；15.38%的私募机构则看重高低切换与轮动，规避前期拥挤赛道，重点挖掘节后可能补涨的滞涨板块或具备业绩兑现能力的个股。

    对于节后A股市场行情，私募机构整体情绪偏暖。调查问卷结果显示，51.86%的私募机构持乐观预期，认为节后行情会企稳向上，理由是节前市场整固充分，节后资金回流将推动指数上行；33.33%的私募机构持中性态度，认为节后行情将震荡分化，但结构性机会仍存；14.81%的私募机构态度谨慎，认为节后行情可能震荡走弱，当前市场仍存在较多不确定性风险。

    展望后市，星石投资相关人士对《证券日报》记者表示，尽管节前部分资金做多情绪不高、兑现意愿较强，但不宜因短期避险而进行大仓位调整，应关注中长期因素对股市趋势和投资机会的影响。一方面，人工智能等科技产业仍具较高景气度，传统行业也有望在政策支持带动下夯实盈利修复基础，国内基本面整体对股市表现有支撑；另一方面，市场回调后，估值风险和交易集中风险均得到释放，部分优秀标的中期投资性价比并不低。此外，从历史经验看，节前因避险情绪离场的资金往往会在长假后回流，节后股市有望温和修复。

    雪球资管丹书铁券基金经理陈俊涛在接受《证券日报》记者采访时认为，当前市场波动更多是短期情绪扰动，并未改变核心资产基本面与中长期修复逻辑，A股、港股优质资产估值具备性价比。

    在雪球资管量子复利基金经理王岩看来，A股缩量震荡下短期指数弹性偏弱，但流动性底座稳固，小微盘板块呈现结构性占优特征。