4月10日，国家统计局最新数据显示，3月，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄；受季节性、国际输入性因素等影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，同比下降2.5%。

“从边际变化看，提振消费需求等政策效应进一步显现，核心CPI明显回升，同比上涨0.5%，供需结构有所改善，价格呈现一些积极变化。”国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示。

具体来看，3月CPI同比降幅收窄，比上月收窄0.6个百分点。提振消费需求等政策效应逐渐显现，加之春节错月影响消退，更多方面显现出明显的积极变化。如“以旧换新”等政策效应逐渐显现，扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点，其中家用器具、金饰品和服装价格环比分别上涨2.8%、2.3%和0.7%，涨幅均高于近十年同期平均水平。

值得注意的是，3月扣除食品和能源价格的核心CPI明显回升，同比由上月下降0.1%转为上涨0.5%。民生银行首席经济学家温彬表示，核心CPI明显回升，反映随着促消费政策效应逐步释放，供需结构有所改善。各分项中，服务价格由跌转涨，同比从上月的下降0.4%转为上涨0.3%，是核心CPI回升的主要驱动因素；房租价格降幅延续收窄，反映随着房地产市场供需调整，房租已初现企稳迹象。

“去年四季度以来包括消费品以旧换新在内的促消费政策加码，对物价有一定支撑作用。展望未来，4月外部经贸环境变数加大，部分出口转内销需求可能会对物价形成一定下行压力。不过，我们判断新一轮增量政策将会出台，超常规逆周期调节有望出手，扩内需成为当前的首要任务。这将对物价形成有力支撑。”东方金诚研究发展部总监冯琳表示。

PPI表现方面，董莉娟指出，伴随高技术产业快速发展，促消费和设备更新等政策显效，部分行业供需结构有所改善，价格呈现积极变化。

其中，高技术产业发展对相关行业价格起到拉动作用。如人工智能、高性能大模型等广泛应用，相关行业价格同比上涨或降幅收窄，可穿戴智能设备制造价格上涨4.6%；电子电路制造、工业自动控制系统装置制造、电力电子元器件制造价格降幅比上月分别收窄0.6、0.4和0.2个百分点；飞机、船舶等制造技术优势明显，航空航天器及设备制造价格同比上涨2.0%，船舶及相关装置制造价格同比上涨0.7%。

另外，促消费和设备更新等政策显效，部分消费品和装备制造产品需求稳步释放。如文教工美体育和娱乐用品制造业价格同比上涨7.6%；新能源车整车制造价格同比下降1.1%，降幅比上月收窄1.6个百分点；制药专用设备制造价格同比上涨6.1%。此外，春耕备耕带动农资产品价格季节性上涨。春耕备耕工作正由南向北陆续展开，农资产品需求增加，价格环比有所上涨，肥料制造价格上涨2.5%，播种机价格上涨0.7%，除草用原药及制剂价格上涨0.4%，场上作业机械价格上涨0.2%。

冯琳认为，年内PPI同比能否转正，除了关注原油等国际大宗商品价格走势外，主要取决于接下来逆周期调节对冲外需放缓的效果，同时国内房地产支持政策的影响也很重要。