近日，国内黄金珠宝品牌金价持续攀升，老庙金价已达864元/克，周大福、周六福、六福珠宝等品牌金价也逼近863元/克。与此同时，国际金价同样势不可挡，伦敦金现价格一度突破2856.48美元/盎司，年初至今涨幅超过8.5%。COMEX黄金价格也紧随其后，一度触及2883.6美元/盎司的高位，年初至今涨幅更是超过9%。

随着全球金价的不断上涨，伦敦作为全球现货黄金交易的中心，近期出现了罕见的金条短缺现象。据英国金融时报报道，从英格兰银行金库提取黄金的等待时间已大幅延长至4至8周。伦敦市场的流动性因此减弱，业内人士指出，大量黄金已被运往纽约，导致伦敦市场上黄金供应紧张。

摩根大通近期计划交付价值超过40亿美元的金条，总重量高达3000万盎司，这将是纽约商品期货交易所（COMEX）自1994年有数据记录以来的第二大交付量。此外，数据显示，瑞士在12月份对美国黄金装货量达到了64.2万吨，创下了自2022年3月以来的新高，价值约60亿美元。

分析认为，伦敦实物黄金的需求主要来自美国和全球央行。特朗普政府对关税的担忧以及黄金套利交易共同推动了美国的黄金需求。同时，全球央行也是实物黄金的主要买家之一，高盛分析师在近期发布的研报中指出，央行及机构在伦敦场外交易市场的黄金买盘显著增加，因此上调了今年对央行买盘的预测。

值得注意的是，自2024年11月美国大选以来，大量黄金被转移到纽约商品交易所（COMEX）的金库中，导致COMEX的黄金库存水平大幅上升近75%，达到926吨的创纪录水平。市场参与者表示，美国的总黄金流入数字可能远高于COMEX数字，因为部分黄金可能流入了汇丰银行和摩根大通等银行在纽约的私人保险库。

推动现货黄金从伦敦流向美国的主要因素包括特朗普政府潜在关税的担忧以及价格套利机会。纽约期货交易所的黄金价格高于伦敦现货市场，这种罕见的套利机会刺激了交易商将黄金运往美国。随着交易商将黄金转移至纽约，COMEX黄金合约与伦敦价格的溢价已有所回落。

展望未来，尽管高盛上调了央行对黄金的需求预期，但仍维持对2026年二季度金价达3000美元/盎司的预测。这主要是因为高盛预计美联储今年的降息力度将有所收敛，可能带动黄金ETF需求下滑。然而，在当前金价持续攀升的背景下，黄金市场的动态仍将继续吸引全球投资者的关注。