2025年7月30日，碳酸锂市场呈现“现货跌、期货涨”的分化格局。长江综合电池级碳酸锂（99.5%）均价报72500元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）均价报70850元/吨，均较上一交易日下跌600元/吨；而碳酸锂期货主力合约高开低走，最终收涨0.43%至70660元/吨。这一矛盾走势背后，是供应端检修、需求端储能支撑、库存压力及矿端不确定性等多重因素的交织。

一、供应端：大厂检修难改过剩格局

尽管江西、四川等地部分锂盐厂因设备维护或成本压力启动阶段性停产检修，导致周度产量环比下降3.2%，但行业整体开工率仍维持在65%以上。据中国有色金属工业协会数据，2025年1-7月国内碳酸锂累计产量达48.7万吨，同比增长21%，远超新能源汽车市场同比增速。业内人士指出，当前供应过剩的核心矛盾在于“产能释放周期错配”——2023-2024年高资本开支项目陆续投产，而需求端增速因技术替代放缓，导致库存积压。

二、需求端：储能撑场，动力弱势

储能领域：2025年全球新型储能装机量预计突破120GWh，中国占比超55%。磷酸铁锂电池在储能市场的渗透率达92%，直接拉动碳酸锂需求。某头部储能企业透露，其7月订单量环比增长37%，“大储+工商业储能”双轮驱动明显。

动力电池领域：尽管2025年1-7月中国新能源汽车产量同比增长28%，但三元电池装机量占比降至39%，单车带电量提升幅度有限，碳酸锂需求增速被稀释。

三、库存压力：去化缓慢，价格承压

截至7月25日，国内碳酸锂社会库存达13.2万吨，较6月底增加8%，创年内新高。其中，冶炼厂库存占比58%，贸易商库存占比32%，下游电池厂库存仅占10%。高库存背景下，即便部分厂商通过“以销定产”策略控制供应，市场仍面临“买涨不买跌”的观望情绪。某锂盐厂销售负责人表示：“现在下游客户采购量按周计算，长单比例不足40%，散单议价空间被压缩。”

四、矿端不确定性：非洲矿“搅局”，澳矿挺价

非洲矿加速入华：刚果（金）、马里等地锂辉石矿项目陆续投产，其锂精矿到岸价较澳洲矿低15%-20%，冲击传统澳矿定价体系。

澳矿策略分化：Greenbushes等矿山坚持“成本优先”，通过减产保价；而Pilbara等矿山则扩大与宁德时代、比亚迪的长期供应协议，锁定未来三年订单。

矿端波动直接传导至碳酸锂成本。据测算，当前锂云母提锂成本约6.8万元/吨，锂辉石提锂成本约7.2万元/吨，而盐湖提锂成本仅4.5万元/吨。成本曲线分化加剧市场对“价格底部”的猜测。

五、期货市场：多空博弈，宽幅震荡

今日碳酸锂期货高开低走，早盘一度涨至71500元/吨，但午后随空头增仓回落。分析师认为，多空双方核心分歧在于：

多头逻辑：储能需求超预期+矿端成本支撑，70000元/吨附近存在反弹机会；

空头逻辑：库存压力未解+钠电池技术替代，长期价格中枢或下移至65000元/吨。

六、后市展望：关注三大变量

矿端定价权争夺：非洲矿与澳矿的竞争是否改变全球锂资源格局；

储能政策催化：中国第三批风光大基地项目配储比例是否提升至25%；

技术替代进度：宁德时代凝聚态电池、比亚迪钠离子电池量产时间表。