据长江有色金属网数据显示，2025年12月24日，长江综合电池级碳酸锂99.5%均价报113500元/吨，工业级碳酸锂99.2%均价报111500元/吨，均较上一交易日大幅上涨4700元/吨，单日涨幅超4%。期货市场更是爆发力拉满，碳酸锂主力合约收盘暴涨5.89%，报124720元/吨，一举刷新两年以来的价格高位，资金追捧情绪溢于言表。碳酸锂市场迎来“狂欢日”，彻底点燃年末锂电赛道热度。从前期的低位徘徊到如今的强势反弹，碳酸锂价格为何在年末迎来“史诗级”上涨？

供给端扰动加剧，复产预期彻底降温

本轮碳酸锂价格上涨的核心导火索，无疑是供给端的持续收紧。作为国内锂资源供给的关键节点，宁德时代旗下宜春枧下窝锂矿的复产进程备受市场关注。该矿采矿规模达3000万吨/年，配套冶炼厂碳酸锂供应量约1万吨/月，占国内总需求的10%，其复产节奏直接影响行业供给平衡。

12月18日，该矿进入第一次环评信息公示阶段，但市场并未解读为复产加速，反而因多重合规性问题预判复产进度不及预期。据公开信息显示，该矿存在尾矿库库容与采矿规模严重不匹配、非尾矿物料占用库容等问题，尾矿库实际可使用年限仅4.7-5.7年，远低于矿山18年的服务年限，叠加安全生产许可证历史合规性存疑，后续审批流程大概率延长。中信建投明确指出，该矿12月复产无望，1月内复产也存在难度，短期供给压力彻底缓解，低库存背景下锂价上涨弹性进一步放大。

下游需求韧性凸显，储能成“压舱石”

供给收紧的同时，下游需求端的稳健表现为锂价提供了坚实支撑。尽管动力电池排产出现季节性回调，但储能电池的爆发式增长有效弥补了缺口，带动碳酸锂需求保持韧性。据广东省电池行业协会数据，2025年12月中国电池厂动力+储能产量达195.3GWh，全球锂电总排产约235GWh，环比增长3.1%，其中储能电芯排产占比高达35.3%，延续高歌猛进态势。

新能源汽车领域同样不乏亮点，2025年1-14日全国乘用车新能源零售47.6万辆，全年累计零售达1194.8万辆，同比增长18%，渗透率稳定在62.3%。头部电池企业生产线保持高负荷运转，正极材料工厂排产饱满，行业对2026年补贴政策延续及需求放量的预期，进一步提振了碳酸锂采购需求。

龙头企业异动，市场信心全面提振

行业龙头企业的市场表现的同步印证了锂价回升趋势。12月24日，锂业双巨头股价同步走强，赣锋锂业（01772.HK）涨超3%，报58.1港元，A股成交额达30.95亿元，主力资金净流入1672.89万元；天齐锂业（09696.HK）涨超2%，报54.55港元。此前，赣锋锂业完成5亿元科技创新债券发行，积极布局海外锂资源，头部企业的稳健运营及对行业前景的看好，显著提振了市场信心。

此外，中国有色金属工业协会锂业分会数据显示，11月锂企业三季报业绩回升，行业库存加速去化，叠加碳酸锂价格从年内低点反弹超70%，市场对锂价的乐观预期持续升温，形成“业绩修复-预期改善-价格上涨”的正向循环。

资金疯狂涌入，期货市场成“助推器”

供需格局改善叠加市场情绪乐观，推动资金大规模涌入碳酸锂期货市场，成为价格上涨的“关键推手”。数据显示，碳酸锂期货沉淀资金持续攀升，12月17日沉淀资金已达257.15亿元，较年初增长超190亿元，在百亿元级商品期货中排名第四。12月23日，碳酸锂期货主力合约资金流入8.76亿元，空方呈退场态势，多空力量失衡进一步助推期价上行。

值得注意的是，当前期货市场呈现产业资本与投机资金并存的特点，长线资金基于2026年储能需求增长、新能源汽车渗透率提升的预期积极布局，短期投机资金则借复产推迟、库存偏低等消息面炒作，共同推动期价刷新两年高位。

年末展望：锂价强势能否延续？

短期来看，枧下窝锂矿复产推迟导致供给收缩预期固化，叠加年末库存低位、资金情绪升温，碳酸锂价格或仍将保持强势。但中长期来看，需关注后续矿山复产进度、新能源汽车需求兑现情况及政策调整影响。业内人士提醒，当前锂价上涨已部分透支利好预期，短期波动风险加大，投资者需理性看待。