SHMET1月24日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9231.5美元/吨，最高至9243美元/吨，收盘于9237美元/吨；较前交易日上涨2美元/吨，涨幅0.02%。昨夜盘沪铜主力合约最高75450元/吨，收盘于75390元/吨，较上交易时段上涨190元/吨，涨幅0.25%。宏观方面，美国12季调后核心CPI月率及年率增长环比放缓。美联储理事沃勒表示，未来通胀数据若表现良好，不排除3月再度降息的可能，且可能做出更频繁的降息行动，受言论利好下铜价维持反弹态势。国内方面，近日有消息称国家电网新建成的3项特高压项目投运，2025年国家电网投资有望达到6500亿预期，推动产业需求。受利好影响，铜价在区间低位开始回升。短期看，节前国内社会库存如期累库，但累库量较为有限，且库存依然维持近一年底部水平。结合盘面看，短期沪铜上方或逐步遇见压力，节前累库为常态，若累库不明显，铜价有望维持偏强态势，若累库量大，则铜价或见回落调整。技术面看，沪铜主力合约短支撑74960附近，阶段性上升趋势明显，无谓猜顶。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20245元/吨，收盘于20195元/吨；上交易日伦铝最高上探2632美元/吨，最低2605.5美元/吨。宏观方面，美国经济数据反复，叠加特朗普政策的不确定性，市场对降息预期有所抬升，美元指数上行动能明显放缓。供应端无明显变化，整体运行产能表现平稳。需求端，目前仍处于消费淡季，市场节前备货积极性一般。另外下游铝加工企业陆续进入春节休假，消费预计进一步走弱。库存方面，铝锭社库继续小幅去库，给予铝价一定支撑，短期铝价或延续震荡走势。

铅

上交易日伦铅低位震荡，报收1949美元/吨，较前交易日下跌15美元/吨，跌幅0.76%。沪期铅主力合约报收16785元/吨，较上交易时段上涨50元/吨，涨幅0.3%，成交16418手，持仓46338手，日增持664手。近期国内部分原生及再生铅炼厂出现检修。但同时下游蓄电企业开工率下滑导致需求转弱，节前下游备货整体一般，社会库存小幅反弹，在供需双弱背景下，铅价无驱动因素，预计短期维持震荡偏弱走势。技术面看，沪铅主力合约上升乏力，隔夜受制于16900附近压力。关键支撑16420附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2894.5美元/吨，收盘于2844.5美元/吨，较前交易日下跌48.5美元/吨，跌幅1.68%。沪期锌主力合约区间运行，报收23760元/吨，较上交易时段下跌110元/吨，跌幅0.46%。成交44411手，持仓100563手，日增持110手。宏观方面，美国季调后核心CPI环比下滑，叠加美联储官员释放可能性的偏鸽派言论，提振金属价格。基本面看，近期锌精矿陆续到货，锌炼厂冬季原料储备相对充足，市场预期本月国内锌锭产量将出现回升。另外近期随着终端光伏等行业订单减少，下游消费逐步转淡，年前一周下游加工企业放假将明显增多，社库去库连续放缓之后，或见反弹态势。预计锌价反弹空间或有限。沪锌主力合约技术性压力25450附近。

锡

因为投资者锁定近期涨势的利润，等待美国总统特朗普的关税以及主要金属消费国中国的刺激措施进一步明朗化，拖累隔夜伦敦金属市场多数品种震荡收挫；不过随着美元走软，亦令市场收复了早盘的大部分失地。LME三个月期锡再次随势震荡收挫，最后收报每吨29960美元，收盘时跌幅在1.0%附近。市场等待美国总统特朗普的关税及主要金属消费国中国的刺激措施进一步明朗化；基本金属受到一些获利回吐盘的压力，是对近期涨势的巩固整理。不过有分析指出，回调可能是短暂的，对今年基本金属走势持乐观态度。国内方面，夜盘沪期锡低位盘整，继续收跌， 接近下方245000元一线。最后收报每吨246620元，跌幅为2280元或0.92%。短线震荡行情为继，假期将至，消费面表现日益渐淡；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到关税和中国不确定性引发获利回吐压力的影响，隔夜伦敦金属市场再度普遍收挫，镍价暂时跌势延续。伦敦三个月期镍最后收报每吨15675美元，盘中跌幅在0.3%附近。美国总统特朗普表示，他的政府可能从2月1日起对从中国进口的产品征收10%的关税，而此前他曾表示将在2月1日对墨西哥和加拿大的产品征收25%的关税；目前金融市场正在等待细节。不过美元有所走软，辅助支撑金属价格走势跌幅收敛。国内方面，夜盘沪期镍弱势震荡，继续下挫，125000元一线支撑不在。最后收报每吨124210元，跌幅为800元或0.64%。国内消费表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格目前再度走弱，年末市场交易热度逐步趋淡，后期消费出现进一步增长尚待观察。