在科技领域突破性进展不断落地的当下，中国资产的价值重估已成为市场共识。从市场表现来看，无论A股还是港股市场，近期相较全球市场均走出独立行情，估值修复态势显著。展望后市，多家海内外投资机构认为，在企业经营情况继续改善，技术创新持续赋能实体经济的背景下，“中国资产重估”正当时。
技术创新引领中国资产价值重估
“DeepSeek在全球人工智能领域脱颖而出，不仅使AI行业深受震撼，也让世界对中国科技创新能力有了新的认识，带动了中国资产价值重估。”在今年的全国两会上，中国证监会主席吴清表示。
纵观我国资本市场，科技创新企业已成为中坚力量。证监会数据显示，2024年，科创板、创业板、北交所新上市公司中高新技术企业占比均超过九成，目前全市场战略性新兴产业上市公司市值占比已超过四成，先进制造、新能源、新一代信息技术、生物医药等重点领域涌现出一批龙头领军企业，资本市场服务科技创新、产业创新的质效明显提升。
科技领域不断取得突破性进展，对实体经济赋能进一步加速，新的经济增长点进一步显现，“中国资产的价值重估”也成为了投资机构热议的焦点。
“在全球政经格局深刻调整与科技革命加速演进的大背景下，中国资产正站在重估的关键路口。”中信建投证券认为，叙事重构与AI革命作为两大核心驱动力，正在重塑中国资产的价值逻辑与市场表现，将为国内外投资者带来前所未有的投资机遇。一方面，人口红利、地产周期等旧叙事逐渐瓦解并让位于政策加力、科技突破等新叙事。另一方面，中国经济正从“成本红利”向“创新溢价”跃迁，国内AI行业异军突起，不仅本身成为新的经济增长点，并将推动各行业生产效率以及我国全要素生产率快速提升，进而全面赋能实体经济。
华西证券也表示，“中国资产重估”正当时。自今年2月以来，国内大模型、机器人等领域的科技突破，成为催化本轮科技行情的核心因素。从中美估值对比来看，当前中国科技指数估值仍有提升空间，“中国资产重估”尚未结束。产业层面，科创政策支持叠加中国AI+产业应用不断落地，支撑科技行情的持续；资金层面，中长期资金入市空间可观，有望从资金结构、市场投资理念、上市公司估值等多个维度，重塑中国资本市场的格局。
多因素共振推动估值修复
进入3月以来，以A股、港股市场为代表的中国资产呈现明显估值修复态势，科技成长板块表现尤为突出。
Wind数据显示，截至3月7日收盘，3月以来A股市场整体呈现震荡上行态势，科技成长板块表现尤为突出。上证指数、深证成指和创业板指累计分别上涨1.56%、2.19%和1.61%。与此同时，春节以来市场交投情绪明显活跃，自2月7日至3月9日以来的21个交易日中，当日成交额超过万亿元的交易日共有18个，占比超85%。从板块表现来看，以半导体设备、AI应用、机器人等为代表的高景气科技赛道表现强劲，部分个股单周涨幅甚至超160%。
同时，港股市场3月也延续了强势表现，成为全球资本聚焦的“价值洼地”。截至3月7日，恒生指数、恒生科技指数月内分别大涨5.62%、8.43%。
与同期全球市场相比，A股和港股市场均展现出强劲的独立行情。兴业证券在日前发布的研报中表示，今年以来，全球资产正在进行高低切换。过去两年，美国、日本、印度股市成为全球资金的投资共识，已经积累了较大涨幅；而今年以来，全球资金正在加速进行再配置，中国、欧洲等股市领跑全球。
展望后市，星石投资有关人士认为，两会发布的增量信息或为后续股市风格和投资主线提供指引。在政策发力的背景下，国内经济有望逐步企稳，头部消费企业经营情况将继续改善，为市场提供基本面支撑。
“随着美联储进入降息周期、美国大选结果落定、国内稳增长政策持续发力，A股市场已过重山，风险偏好有望回升。”中金公司研究部国内策略首席分析师李求索表示，在科技与文化领域发展超预期的催化下，市场结构性机会增多。
全球资本长期看好中国资产
积极因素积累下，国际金融机构纷纷对中国资产长期价值给予了高度评价。近期，多家大型外资机构相继调高对中国股市的评级，表现出对中国资产未来发展的乐观态度。
高盛日前表示，AI技术的普及将推动中国股票整体盈利每年提升2.5%，并可能吸引超过2000亿美元的资金流入。
此外，汇丰也将中国股票观点从中性上调至偏高配。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正称，DeepSeek的成功展现了在实现重大技术创新方面中国被低估的能力。中国独有的人工智能重估驱动因素、较高的风险回报潜力、外国投资者对中国股票相对保守的持仓数量，以及中国股票存在的显著估值折让，都让中国股市更具吸引力。
与此同时，国际资本也在以“真金白银”的实际行动，加速布局中国资产。根据国际金融协会最新发布的最新国际资本流动报告，2025年1月，中国股票和债券吸纳的外资净流入总和超过了100亿美元。这是自2024年8月以来，外资首次同时加码中国股票和债券。
此外，包括摩根士丹利、瑞银、新加坡政府投资有限公司、花旗集团、汇丰投资、德意志银行以及法国巴黎银行等外资机构也频繁出现在A股上市公司的调研名单中。
富达国际表示，中国人工智能（AI）初创公司DeepSeek凭借其创新模式崛起，以远低于行业龙头OpenAI的开发成本，构建出效率相当的模型，标志着AI发展迎来重要转折点。市场预计，中国AI公司将从中受益，吸引全球投资者对整体中国市场产生兴趣。
在摩根资产管理看来，中国资产重估的过程才刚刚开始，远未结束。随着一系列政策的出台，市场可能会迎来“戴维斯双击”的过程——即在估值提升的同时，企业盈利也逐步改善，从而有望推动市场进入一个较好的投资阶段。