SHMET6月17日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9781.5美元/吨，最高至9851.5美元/吨，收盘于9772.5美元/吨；较前交易日下跌14.5美元/吨，跌幅0.15%。沪铜主力合约收于79290元/吨，下跌390元/吨，跌幅0.49%。宏观层面看，美国5月通胀数据回落，叠加非农就业市场表现超预期，致预期的加息时点后延，此外美联储点阵图目前显示年内或只加息一次，美联储利率政策令铜价施压。目前来看，美国经济及就业等指标显得并不弱，至少未有明显衰退的迹象，而从近几次会议纪要言论来看，美联储对于去通胀是志在必得的，而目前的经济状态或依然可抗高利率的冲击。故目前在货币政策层面，降息预期或能提供铜价的边际，但短期利好能量衰退。供需来看，5月国内电解铜产量近百万吨，虽然在高基数下预期6月产量将有所减少，但整体可能维持较高水平。库存来看，沪伦铜库存均在反弹周期内，虽然铜精矿紧张因素未变，但精铜的高供弱需或不利铜价。综合来看，货币层面对铜价提升减弱，矿紧实际存在但炒作减弱，而高产量持续，后续关注铜价下跌后需求提升对库存影响。技术面看，沪铜主力合约短期支撑77500附近，压力81000附近。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探20565元/吨，收盘于20500元/吨；上交易日伦铝最高上探2552.5美元/吨，最低2502美元/吨。宏观面，美国6月议息会议维持利率不变，点阵图暗示年内降息预期为一次，维持今明两年经济增长预期不变。供应方面，产能逐步恢复，云南电解铝复产节奏稳健，内蒙或有产能重新投放，但整体增量有限。需求方面，铝价重心回落，下游补库需求一般，受季节性淡季影响，需求有边际走弱迹象。库存方面，本周铝锭社库继续小幅回落。短期铝价或低位震荡，下方支撑仍存。

铅

上交易日伦铅维持下移态势，报收2152.5美元/吨，下跌10美元/吨，跌幅0.46%。沪期铅主力合约报收18620元/吨，上涨55元/吨，涨幅0.3%。成交75273手，持仓92182手，日增持3900手。基本面看，废电瓶供应干扰持续，6月原生铅部分企业检修，但部分地区再生铅厂也有复产，预计供应端短时变化相对有限。需求端看，铅价维持高位水平，下游消费欲望相对有限，社会库存维持增加。废电瓶成本支撑是铅价高的主要因素，而宏观支撑已明显减弱，若废电瓶供应放宽则弱需求状态或致铅价回落。

锌

上交易日伦锌最高触及2873.5美元/吨，收盘于2790美元/吨，较前交易日下跌80美元/吨，跌幅2.79%。沪期锌主力合约维持下跌态势，报收23410/吨，下跌265元/吨，跌幅1.12%。成交71267手，持仓51583手，日减持2673手。宏观方面，美国5月通胀数据超预期回落，但仍未达到目标通胀水平，且美国就业市场表现相对乐观，美联储在会议纪要中发出鹰派表态，点阵图显示年内或最终加息一次，投行延后首次降息时点预期，宏观利好意外松动，施压锌价。基本面看，本月炼厂产量增减不一，但原料端扰动犹在，预计精炼锌产量环比难见明显变动。锌价回落之后，低采情绪有所回升社会库存高位见小幅回落。整体来看，宏观支撑力减弱，供需矛盾不明显，库存暂小幅去化，锌价短期或见震荡走势。技术面看，沪锌主力合约短期压力24000附近，隔夜支撑23400附近。

锡

因为美元走强以及库存增长构成压力，拖累上周末伦敦金属市场再度全线收挫。LME三个月期锡随势继续下行，目前跌幅较之前有所收窄，盘中跌幅在0.9%附近，最后收报每吨32495美元。除了美元再度走强，使得以美元计价的商品对使用其他货币的买家来说更加昂贵之外，最近投资者风险偏好有所减弱，在缺乏基本面支持的上涨行情后，目前回调是必要的。国内方面，夜盘沪期锡弱势震荡，继续收挫，27万元一线支撑不在。最后收报每吨269150元，跌幅为2240元或0.83%。目前价格再次震荡，总体氛围较之前有所减缓，市场谨慎视之，消费面则尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

美元再次走强，使得以美元计价的商品对使用其他货币的买家来说更加昂贵，拖累上周末伦敦金属市场全线收跌。在上海期货交易所，镍库存徘徊在2020年11月以来的最高水平附近；而LME注册仓库的镍库存升至87480吨，为2022年2月以来的最高水平，给镍价走势带来压力，盘中跌势有所扩大。伦敦三个月期镍盘中下跌幅度为0.1%附近，最后收报每吨17620美元，早盘曾跌至4月4日以来的最低水平17400美元，上周跌幅约2%。尽管不锈钢行业需求改善，第二季度印尼的供应增长放慢，但随着印尼供应增加，第三季度镍供应将会转为过剩。国内期市，夜盘沪镍低位震荡，小幅收挫，在135000元一线得到支撑。最后收报每吨136760元，跌幅为620元或0.45%。近期国内消费表现有提升，不过总体采购需求有限；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。