SHMET7月26日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9039.5美元/吨，最高至9169.5美元/吨，收盘于9091美元/吨；较前交易日上涨40.5美元/吨，涨幅0.45%。沪铜主力合约收于74150元/吨，较前交易日上涨430元/吨，涨幅0.58%。宏观方面，欧洲央行维持7月利率不变，并强调通胀压力依然存在。虽然美联储近期言论整体偏鸽派，但前提依然是通胀下移，目前未来预期对铜价提振有限。基本面看，铜精矿TC回升至正值，短期缺矿担忧有所降温，但中长期紧张局面不改。库存方面，国内电解铜社库维持年内高位区间，LME铜库存增幅进一步扩大，疲软的需求叠加宏观情绪的降温，令铜价继续承压。技术面看，沪铜主力目前维持下跌态势，短期指标虽有超卖，但尚无止跌迹象。

铝

昨夜盘沪铝主力合约最高上探19240元/吨，收盘于19180元/吨；上交易日伦铝最高上探2303美元/吨，最低2266美元/吨。宏观面，国内三中全会召开，会议对进一步全面深化改革做出系统部署，改革及政策预期有望助力市场信心回稳。供应方面，国内电解铝炼厂稳步复产，产量小幅缓慢增加。需求方面，国内下游开工率有所下滑；淡季背景下，下游市场按需接货，需求表现较为一般。库存方面，铝锭社库继续小幅累库。整体来看，基本面偏弱的情况下，短期铝价或继续承压。

铅

上交易日伦铅维持下跌走势，报收2035.5美元/吨，下跌3美元/吨，跌幅0.15%。沪期铅主力合约报收18810元/吨，较上交易日下跌50元/吨，跌幅0.27%。成交96173手，持仓118906手，日增持3223手。基本面看，国内部分地区原生铅及再生铅炼厂检修规模无明显减少，货源供给维持偏紧状态，虽然进口粗铅有所增加缓解部分供应压力，但在弱消费背景下，社库依旧维持平稳波动，预计供给侧利好有望继续提振铅价维持偏高位，但技术性回落仍可见。沪铅主力合约跌破关键支撑19360后，短期跌幅将继续扩大。

锌

上交易日伦锌最高触及2692美元/吨，收盘于2692美元/吨，较前交易日上涨17.5美元/吨，涨幅0.65%。沪期锌主力合约维持低位态势，报收22760元/吨，上涨80元/吨，涨幅0.35%。成交95358手，持仓97801手，日增持191手。宏观方面，欧央行维持利率不变，且对继续放宽利率持保守态度，另外虽然美联储未来降息已是铁板钉钉，但短期释放信息指引不明确，美指反弹令锌价承压。基本面看，锌精矿供应维持紧张状态，炼厂原料库存持续消耗大于补充，三季度国内精炼锌产量下滑预期不变。虽然锌价维持波段高点，但供应趋紧氛围不变，价格回落后下游提货较此前有所增加，社会库存小幅减少，lme库存亦缓步下滑。综合来看，供应端利好持续，消费虽然偏弱但库存未见更多累增，宏观情绪虽有降温，但利空因素暂无。沪锌主力合约关键支撑23175破位，则短期维持偏弱走势。

锡

隔夜因为中国现货采购活动恢复，对于伦敦市场部分金属品种走势从近期低点反弹起到助推作用，同时美国通胀降温，增加了美联储9月降息的可能性，从而给美元带来压力，使得美元计价的金属对持有外币的国家来说更便宜，也给市场带来一些支撑。但是锡价未能延续前日升势，再度收挫。LME三个月期锡震荡回落，盘中跌幅扩大至1.2%附近，基本将前日升幅回吐，最后收报每吨29440美元。目前来看国内价格连续走低，使得下游企业逢低采购增多，部分活力有所恢复，不过消费淡季并未结束，短线压力犹在，仍需警惕。国内方面，夜盘沪期锡低开上行，小幅收跌，在24万元一线得到支撑。最后收报每吨246730元，跌幅为420元或0.17%。近期价格呈现跌势，跌幅有所减缓，总体氛围趋于缓和，但也不乏谨慎视之者，消费面则尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

隔夜由于中国卖家加大采购力度，提振伦敦市场部分金属品种震荡收升，但是多数品种依旧不佳，延续跌势。伦敦三个月期镍跌势缓和，收盘时基本持稳，最后收报每吨15830美元。数据显示，美国第二季度个人消费支出(PCE)价格指数上涨2.9%后，低于第一季度的3.7%。该指数是为美联储优选的通胀指标。通胀降温，增加了美联储9月降息的可能性，从而给美元带来压力；亦使得美元计价的金属对持有外币的国家来说更便宜。国内方面，夜盘沪期镍低开上行，盘中区间震荡，小幅收挫。最后收报每吨125730元，跌幅为140元或0.11%。近期国内消费表现平稳，大跌吸引承接增加；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。