SHMET7月1日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9519美元/吨，最高至9674美元/吨，收盘于9586美元/吨；较前交易日上涨72美元/吨，涨幅0.76%。沪铜主力合约收于78350元/吨，较前交易日上涨250元/吨，涨幅0.32%。宏观方面，美国经济保有韧性，利率紧缩对劳动力市场的影响优于预期，叠加通胀仍有反复的可能，令美联储偏向释放鹰派信号，短期利空铜价。供给侧看，全球铜矿供应紧张局面虽已被高铜价定价，但实际供应放款前，铜价有望维持较高水平。需求端看，铜价回落后，刚需消费较此前有所好转。但铜价从短期来看依旧居高，令需求整体承压。国内电解铜社库居一年高位水平，LME铜库存持续反弹。国内下游企业开工率亦逐步下滑。中长期看，全球利率宽松的预期前景叠加矿供应收紧为铜价形成支撑边际，但弱消费及累库或限制铜价上方空间。技术面看，沪铜主力合约支撑77420元附近，隔夜压力80150元附近。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探20445元/吨，收盘于20310元/吨；上交易日伦铝最高上探2543美元/吨，最低2494美元/吨。宏观方面，美国第一季度GDP年化季环比终值为1.4%，剔除食品和能源的核心PCE年化季环比终值增长3.7%，均小幅上修并与预期持平。供给方面，云南地区复产节奏稳健，逐步接近尾声，内蒙地区新产能稳步投放，但整体增量有限。需求方面，市场处于需求淡季，需求表现有所走弱，下游开工及成交表现一般。库存方面，铝锭社库小幅上升，市场谨慎观望，短期铝价或低位震荡为主。

铅

上交易日伦铅维持区间走势，报收2221.5美元/吨，上涨34.5美元/吨，涨幅1.58%。沪期铅主力合约报收19530元/吨，较上交易日上涨185元/吨，涨幅0.96%。成交55635手，持仓107120手，日增持1205手。基本面看，铅精矿加工费下滑，矿紧令原生铅产量下滑预期升温。此外废电瓶紧张局面虽较此前稍有好转，但仍不宽裕，故供应端利好持续提振铅价。需求端看，虽然蓄电池市场需求表现平平，但电池厂开工率回升致库存转降。综合来看，供应端了好持续释放，虽然需求表现一般，但库存下降有望提振铅价短期持强。技术面看，沪铅主力合约短期压力19550元附近，支撑18650元附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2993美元/吨，收盘于2941美元/吨，较前交易日下跌3美元/吨，跌幅0.1%。沪期锌主力合约区间上涨，报收24480元/吨，上涨65元/吨，涨幅0.27%。成交89135手，持仓98560手，日减持7909手。基本面看，供应预期下降逻辑持续，市场预期7月国内部分地区环比减量将近5万吨提振锌价，此外锌矿供应维持紧张状态。虽然下游开工率欠佳或致锌价涨势受限，但国内社库及伦锌库存相对平稳，未见显著累库现象。综合来看，锌价有望维持整体偏强走势。技术面看，沪锌主力合约压力25360附近，隔夜支撑24050附近。

锡

因为美国公布的通胀数据提振了美联储今年降息的预期，且金属价格守住了关键支撑，也吸引一些交易员入市做多，因此在铜价的领涨下，上周末伦敦金属市场普遍收升，伦锡继续扩大涨幅。LME三个月期锡震荡收阳，盘中升幅进一步扩大至1.9%附近，最后收报每吨32805美元。对此有分析指出，目前基础金属市场对降息前景高度敏感。欧洲央行和瑞士已经降息，对于美国来说，问题是通胀何时才能降温到足以让美联储采取行动的水平。最新数据似乎有利，因此降息可能很快就会到来。国内方面，夜盘沪期锡高位盘整，继续收阳，再度站上27万元一线。最后收报每吨274100元，涨幅为3570元或1.32%。目前价格偏高位震荡，总体氛围较之前有所减缓，市场谨慎视之，消费面则尚待提升；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到降息预期以及技术性买盘入市的提振，上周末伦敦金属市场在期铜的领涨下普遍收升，镍价延续此前上涨势头。伦敦三个月期镍继续走升，盘中升涨幅小幅扩大至0.7%，最后收报每吨17230美元。最新公布的美国个人消费支出(PCE)指数令人鼓舞，表明通胀正在降温。PCE是美联储首选的通胀指标，这使得市场人士加大了对美联储将在9月份开始降息的预期。同时美元走弱，也使得以美元计价的商品对使用其他货币的买家来说更便宜。国内期市，夜盘沪镍高位震荡，小幅上行，目前站上135000元一线。最后收报每吨135660元，涨幅为250元或0.18%。近期国内消费表现有提升，不过总体采购需求有限；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。