SHMET12月23日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于8885美元/吨，最高至8953.5美元/吨，收盘于8944美元/吨；较前交易日上涨59美元/吨，涨幅0.66%。宏观方面，美联储年底如期下调利率25基点，符合市场预期，故铜价波动有限。但此次决策者并未全票支持降息行动，且美联储主席鲍威尔言论表示，美国或有可能进入非常缓慢的降息周期，令铜价承压。基本面看，铜精矿年度长单加工费较去年大幅减少，同时铜精矿现货TC重回个位数水平，此外国内精炼铜社会库存继续下滑，原料缺口和去库利好有望中短期利好铜价。技术面看，沪铜主力合约周线仓量双降，短期市场看涨情绪低迷，虽然沪铜可能出现技术性反弹，但短期基调或仍以回落为主。关键性支撑于73000一线，阶段性强压于75850附近，若无突破，短期将呈区间走势。

铝

周五夜盘沪铝主力合约最高上探19965元/吨，收盘于19915元/吨；上交易日伦铝最高上探2544.5美元/吨，最低2511.5美元/吨。宏观面，美联储如期降息25BP，但对后续降息节奏谨慎加剧，整体偏鹰派，美元指数表现强势。供应方面，电解铝企业整体持稳运行，运行产能变化不大，炼厂检修减产与新增投复产并存。需求方面，目前处于需求淡季，下游需求表现不佳，消费较弱。库存方面，社库表现反复，库存较上周小幅去库。目前库存仍处于相对较低水平，对铝价形成一定支撑。整体来看，铝价或维持偏弱震荡走势。

铅

上交易日伦铅区间弱反弹，报收1981美元/吨，较前交易日上涨8美元/吨，涨幅0.41%。沪期铅主力合约报收17405元/吨，较上交易时段上涨50元/吨，涨幅0.29%，成交15714手，持仓60941手，日减持70手。原生铅方面，国内部分地区铅炼厂进入检修计划，或影响整体供应输出。再生方面，当前废电瓶供应依旧不算宽裕，废电瓶价格回升，或影响部分再生铅生产。需求端虽然铅价高位回落后，消费较之前有所改善，但整体提升相对有限，目前国内社会库存仍在年内中位偏高水平。盘面来看，沪铅主力合约短时呈区间态势，宏观和基本面整体偏弱，关键压力于17770附近，关键支撑17270附近，倾向区间反弹看跌为主。

锌

上交易日伦锌最高触及2997.5美元/吨，收盘于2972.5美元/吨，较前交易日上涨2.5美元/吨，涨幅0.08%。沪期锌主力合约区间下跌，报收24820元/吨，较上交易时段下跌135元/吨，跌幅0.54%。成交78319手，持仓168628手，日增持3172手。宏观层面，12月美联储降息25基点，符合市场预期。但因主席鲍威尔言论以及此次出现反对票，令宏观氛围降温，锌价承压美指上升。但国内锌锭社会库存继续去化，现货货源维持紧张状态，LME锌注册仓单大幅减少提振锌价，故沪锌相对坚挺。盘面上看，沪锌主力合约短期仍有下跌空间，但24330附近支撑较强，短期沪锌或呈24330~26100区间走势。

锡

因为美元从两年高点回落，提振上周末伦敦金属市场全线收升，但是本周多数品种仍然连续第二周下跌，因为特朗普关税威胁以及中国增长前景放慢导致的需求担忧挥之不去。LME三个月期锡震荡收阳，盘中升幅为1.0%附近，最后收报每吨28660美元。随着2024年接近结束，市场关注焦点转向美元的强劲走势，美国利率可能长期高企的预期，以及对最大消费国中国经济刺激规模的失望，美国当选总统特朗普即将征收进口关税的前景。国内方面，夜盘沪期锡高位盘整，震荡收阳，不过未能摆脱均线压制。最后收报每吨243070元，涨幅为1730元或0.72%。支撑相对稳定，消费面表现一般，成交或有所波动；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于受到美元走软的提振，上周末伦敦金属走势全线收升，镍价随势再度震荡收涨。伦敦三个月期镍最后收报每吨15340美元，盘中升幅达到1.5%附近，此前曾触及15065美元的四年低点。不过有分析人士指出，由于印尼的镍产量增加，2024年将连续第三年供应过剩。同时进入2025年，所有这些因素仍将成为工业金属的阻力，因为导致金属需求增长的前景保持温和。国内方面，夜盘沪期镍低开上行，震荡收升，再度收复123000元一线。最后收报每吨123860元，涨幅为1480元或1.21%。国内消费表现一般，价格近期震荡反复；宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。