SHMET1月22日讯：

铜

上交易日伦铜开盘于9242美元/吨，最高至9292美元/吨，收盘于9291美元/吨；较前交易日上涨25美元/吨，涨幅0.27%。昨夜盘沪铜主力合约最高75740元/吨，收盘于75700元/吨，较上交易时段上涨60元/吨，涨幅0.08%。宏观方面，美国12季调后核心CPI月率及年率增长环比放缓。美联储理事沃勒表示，未来通胀数据若表现良好，不排除3月再度降息的可能，且可能做出更频繁的降息行动，受言论利好下铜价维持反弹态势。国内方面，近日有消息称国家电网新建成的3项特高压项目投运，2025年国家电网投资有望达到6500亿预期，推动产业需求。受利好影响，铜价在区间低位开始回升。短期看，节前国内社会库存如期累库，但累库量较为有限，且库存依然维持近一年底部水平。结合盘面看，短期沪铜上方或逐步遇见压力，节前累库为常态，若累库不明显，铜价有望维持偏强态势，若累库量大，则铜价或见回落调整。技术面看，沪铜主力合约短支撑74960附近，阶段性上升趋势明显，无谓猜顶。

铝

昨日夜盘沪铝主力合约最高上探20375元/吨，收盘于20340元/吨；上交易日伦铝最高上探2692美元/吨，最低2632美元/吨。宏观方面，美国经济数据反复，叠加特朗普政策的不确定性，市场对降息预期有所抬升，美元指数上行动能明显放缓。供应端无明显变化，整体运行产能表现平稳。需求端，目前仍处于消费淡季，市场节前备货积极性一般。另外下游铝加工企业陆续进入春节休假，消费预计进一步走弱。库存方面，铝锭社库继续小幅去库，给予铝价一定支撑，短期铝价或延续震荡走势。

铅

上交易日伦铅低位震荡，报收1969美元/吨，较前交易日下跌3美元/吨，跌幅0.15%。沪期铅主力合约报收16640元/吨，较上交易时段下跌140元/吨，跌幅0.83%，成交15197手，持仓45297手，日增持100手。近期国内部分原生及再生铅炼厂出现检修。但同时下游蓄电企业开工率下滑导致需求转弱，节前下游备货整体一般，社会库存小幅反弹，在供需双弱背景下，铅价无驱动因素，预计短期维持震荡偏弱走势。技术面看，沪铅主力合约上升乏力，隔夜受制于16900附近压力。关键支撑16420附近。

锌

上交易日伦锌最高触及2961.5美元/吨，收盘于2911美元/吨，较前交易日下跌46美元/吨，跌幅1.56%。沪期锌主力合约区间运行，报收24085元/吨，较上交易时段下跌175元/吨，跌幅0.72%。成交52641手，持仓99640手，日增持655手。宏观方面，美国季调后核心CPI环比下滑，叠加美联储官员释放可能性的偏鸽派言论，提振金属价格。基本面看，近期锌精矿陆续到货，锌炼厂冬季原料储备相对充足，市场预期本月国内锌锭产量将出现回升。另外近期随着终端光伏等行业订单减少，下游消费逐步转淡，年前一周下游加工企业放假将明显增多，社库去库连续放缓之后，或见反弹态势。预计锌价反弹空间或有限。沪锌主力合约技术性压力25450附近。

锡

因为美国总统特朗普暗示美国可能从2月1日起对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收25%的关税，令人担心潜在的贸易战可能扰乱当前贸易流，拖累隔夜伦敦金属市场普遍再度走低，锡价升势不保，震荡收挫。LME三个月期锡最后收报每吨30240美元，收盘时跌幅为0.3%附近。此前市场宽慰并没有持续多久，随着特朗普重返白宫，工业金属的下行风险加大，潜在的美国关税和美元走强可能会对需求造成压力。国内方面，夜盘沪期锡先阳后抑，震荡收跌， 25万元一线支撑不在。最后收报每吨249660元，跌幅为2320元或0.92%。短线震荡行情为继，消费面表现尚可，成交随之有所波动；关注宏观消息是否继续影响价格趋势。

镍

由于再度受到关税威胁的影响，拖累隔夜伦敦金属市场期铜和其他金属品种震荡收挫，镍价目前跌势为继，表现不振。伦敦三个月期镍最后收报每吨16067.5美元，盘中再次下跌0.1%附近。特朗普表示将于2月1日对来自加拿大和墨西哥的进口产品征收25%的关税，并希望扭转美国和欧盟的贸易逆差；对此有分析人士指出，随着特朗普重返白宫，工业金属的下行风险加大。国内方面，夜盘沪期镍区间震荡，小幅收挫，128000元一线支撑再度易手。最后收报每吨127910元，跌幅为50元或0.04%。国内消费表现一般，宏观及情绪面因素继续影响价格趋势，价格目前反弹遇阻，市场交易热度随之波动，后期消费出现进一步增长尚待观察。